進(jìn)入2026年下半年，國內(nèi)半管市場(chǎng)將在供需結(jié)構(gòu)調(diào)整、上下游成本傳導(dǎo)、下游需求釋放的多重因素共同作用下，走出區(qū)別于上半年的行情軌跡，整體呈現(xiàn)“先穩(wěn)后升、階段性沖高”的運(yùn)行特征，行業(yè)盈利空間也將迎來修復(fù)窗口。

一、上半年行情鋪墊：低位運(yùn)行下的供需筑底

2026年上半年國內(nèi)半管市場(chǎng)整體處于區(qū)間震蕩筑底階段，上游帶鋼、板材原料價(jià)格在3100-3500元/噸的區(qū)間窄幅波動(dòng)，半管生產(chǎn)企業(yè)普遍采取控產(chǎn)降庫的謹(jǐn)慎策略，行業(yè)整體庫存維持在近三年同期低位。從供給端來看，上半年新增半管產(chǎn)能處于爬坡階段，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整排產(chǎn)節(jié)奏避免庫存積壓，市場(chǎng)沒有出現(xiàn)大規(guī)模低價(jià)拋貨的情況；需求端受春季工程項(xiàng)目開工節(jié)奏偏慢的影響，整體釋放節(jié)奏平緩，供需兩端形成弱平衡格局，半管價(jià)格始終維持在微利運(yùn)行區(qū)間，為下半年行情走勢(shì)筑牢了底部支撐。

二、下半年核心驅(qū)動(dòng)因素拆解

成本端：支撐力度逐步抬升

作為半管核心原材料的熱軋帶鋼、鋼板，下半年將受上游原料端波動(dòng)影響，成本支撐作用持續(xù)增強(qiáng)。三季度開始鋼材市場(chǎng)將迎來傳統(tǒng)的需求旺季，原料端鋼廠挺價(jià)意愿提升，帶鋼價(jià)格有望從當(dāng)前的低位逐步回升，直接推高半管的生產(chǎn)成本。疊加今年以來半管生產(chǎn)企業(yè)的平均利潤持續(xù)處于合理偏低水平，部分中小廠家已接近盈虧線，后續(xù)原料成本的抬升將直接轉(zhuǎn)化為半管產(chǎn)品的價(jià)格上調(diào)動(dòng)力，不會(huì)出現(xiàn)往年成本上漲但成品價(jià)格滯漲的情況。

供給端：產(chǎn)能釋放節(jié)奏可控

2026年全行業(yè)半管新增產(chǎn)能將在下半年逐步落地，但企業(yè)普遍延續(xù)“控風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)庫存”的經(jīng)營思路，不會(huì)盲目大規(guī)模釋放產(chǎn)能。上半年行業(yè)整體主動(dòng)控庫存，冬儲(chǔ)及常規(guī)備貨資源規(guī)模十分有限，年初的低庫存狀態(tài)將延續(xù)至三季度，后續(xù)即使產(chǎn)能逐步爬坡，庫存也將呈現(xiàn)“前低后高”的平緩抬升走勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)庫存積壓引發(fā)的價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)，供給端的有序運(yùn)行將為價(jià)格穩(wěn)定上行提供基礎(chǔ)。

需求端：多場(chǎng)景集中釋放形成拉動(dòng)

下半年下游需求將迎來多領(lǐng)域的集中釋放：化工、新能源領(lǐng)域的反應(yīng)釜、換熱設(shè)備訂單進(jìn)入交付高峰期，對(duì)半管及半管夾套的采購量環(huán)比提升30%以上；市政工程、隧道基建項(xiàng)目趕工推進(jìn)，半管作為排水、支撐構(gòu)件的需求同步回暖；疊加四季度裝備制造企業(yè)年終備貨需求集中啟動(dòng)，多場(chǎng)景的需求疊加將打破上半年的弱平衡格局，推動(dòng)供需關(guān)系階段性改善。

三、分階段走勢(shì)預(yù)判

2026年下半年半管價(jià)格將呈現(xiàn)清晰的三段式運(yùn)行軌跡： 7-8月為平穩(wěn)過渡階段，市場(chǎng)處于需求從淡轉(zhuǎn)旺的銜接期，價(jià)格將在當(dāng)前水平窄幅波動(dòng)，企業(yè)以逐步消化前期訂單、小幅上調(diào)報(bào)價(jià)試探市場(chǎng)為主，整體波動(dòng)幅度不超過5%。 9-10月將迎來全年價(jià)格高點(diǎn)，供需兩端同步向好，下游集中采購帶動(dòng)市場(chǎng)成交放量，半管價(jià)格有望較年中低點(diǎn)出現(xiàn)8%-12%的回升，行業(yè)盈利空間同步修復(fù)，頭部企業(yè)的訂單交付周期將從當(dāng)前的7天延長至15天以上。 11-12月市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季，需求環(huán)比回落，價(jià)格將從高位小幅回調(diào)，整體回落幅度有限，不會(huì)跌破三季度的平均運(yùn)行價(jià)位，全年最終呈現(xiàn)“前低后高”的走勢(shì)特征，下半年整體均價(jià)將明顯高于上半年水平。

四、市場(chǎng)參與方操作建議

對(duì)于下游采購企業(yè)，可在7-8月的價(jià)格平穩(wěn)階段提前鎖定部分剛需備貨，規(guī)避9-10月價(jià)格上行帶來的成本上漲壓力；對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)，可維持當(dāng)前的控產(chǎn)穩(wěn)庫存策略，根據(jù)訂單節(jié)奏靈活調(diào)整排產(chǎn)，抓住三季度的行情窗口優(yōu)化盈利水平，避免年末盲目擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)的庫存風(fēng)險(xiǎn)。